​政府补贴减少，国盾量子2023年续亏，已现三连亏

政府补贴减少，国盾量子2023年续亏，已现三连亏

头顶 " 量子通信第一股 " 光环的国盾量子（688027.SH）未能在 2023 年扭转困境，归母净利润出现三连亏。

2 月 25 日晚间，国盾量子发布了 2023 年业绩快报公告，报告期内公司实现营业收入约 1.56 亿元，同比增长 15.87%；对应归母净利润亏损约 1.25 亿元 , 同比减少约 3909.46 万元，降幅 45.35%。

国盾量子成立于 2009 年，公司技术起源于中国科学技术大学，后于 2020 年 7 月登陆资本市场。国盾量子主要围绕量子信息技术的产业化应用开展业务，主要业务分为量子保密通信产品及相关信息技术服务、量子计算及测量仪器设备两大板块。量子信息是量子物理与信息技术相结合而产生的新兴交叉领域，具体应用主要包括量子通信、量子计算和量子精密测量三方面。

不过，上市当年，国盾量子收入规模就出现下滑，且不及 IPO 之前。2020-2022 年，国盾量子的收入分别约为 1.34 亿元、1.79 亿元、1.35 亿元，增速分别为 -47.98%、33.55%、-24.8%。2019 年，国盾量子的收入尚有 2.58 亿元。

对于 2023 年收入止跌回升，国盾量子表示，报告期内，公司销售规模增加，产品毛利率上升，销售毛利预计较 2022 年增加 2300 万元左右。

比收入波动更严峻的是，近年来国盾量子归母净利润的亏损面持续扩大。2020-2022 年，其归母净利润分别为 2948.86 万元、-3713.62 万元、-8620.01 万元，增速分别为 -40.19%、-225.93%、-132.12%。

面对 2023 年业绩 " 滑坡 "，国盾量子在业绩快报中称，报告期内，公司坚持自主可控技术创新，费用化研发投入预计较 2022 年增加 1200 万元左右；因部分客户回款不及预期，致减值损失预计较 2022 年增加 1700 万元左右；因递延所得税费用的影响，致所得税费用预计较 2022 年增加 1800 万元左右。

事实上，大额应收账款难收回已是国盾量子的老大难，其应收账款规模始终高于营收所得。数据显示，2020-2022 年，国盾量子的应收账款分别为 2.14 亿元、2.5 亿元、1.75 亿元。截至 2023 年前三季度，国盾量子应收账款总额为 1.23 亿元，同比下滑 40.01%，占当期营收的比例约为 167%。

钛媒体 APP 注意到，国盾量子的利润有相当一部分来自于政府补助。2023 年，国盾量子计入当期损益的各项政府补助预计较 2022 年减少 2100 万元左右，因此扣非后净利润同比下降 11.2% 至 -1.59 亿元。2020-2022 年，国盾量子计入当期损益的政府补助分别为 6346.65 万元、4224.62 万元、5558.82 万元。结合实际利润水平来看，政府补贴金额的多少对国盾量子的盈利情况有着重要的影响。

国盾量子也在 2022 年年报中坦言，如果未来政府补助政策发生变化，导致公司不能继续享受政府补助，将会对公司的利润水平产生一定的影响。

拆分来看，国盾量子 2023 年 Q1、Q2、Q3 分别实现营收 3051.46 万元、2627.61 万元、1647.40 万元，对应归母净利润 -1622.53 万元、-2573.27 万元、-3717.57 万元，单季度亏损额渐增。据估算，国盾量子第四季度分别实现营收、归母净利润 8284.64 万元、-4616.1 万元。虽然收入大增，但利润却一个季度不如一个季度。

二级市场方面，国盾量子 2 月 26 日低开高走，最终收涨 1.81%，报 103.8 元。（本文首发于钛媒体 APP，作者 | 陆雯燕）