​财政部官宣超长期特别国债开启，30年期国债期货走弱，长端国债下行承压

财政部官宣超长期特别国债开启，30年期国债期货走弱，长端国债下行承压

财联社 5 月 13 日讯（编辑 李响）今日早盘，国债各期限现券收益率普涨，成交热度大增。截至盘中 10 点，10 年国债下行 1.85bp 报 2.2925%，成交笔数已经破千，30 年国债下行 2.25bp 报 2.55%，成交量也逼近 800 笔，多头表现强势。

30 年国债期货跳空高开，主力合约 TL2409 最高报价 106.36 元。临近中午，财政部官宣 2024 年一般国债和超长期特别国债发行安排，30 年国债期货走势减弱。截至午间收盘，30 年期国债期货最新价 106.01 元，上涨 0.72 元。

数据来源：QB，财联社整理

从近一周盘面表现来看，截至 5 月 11 日，二年期国债收益率周环比下行 1BP 至 1.89%，十年期国债收益率上行 3.33BP 至 2.34%，三十年期国债收益率上行 7.44BP 至 2.61%。国债期货偏强运行，截止 5 月 10 日收盘，TS2406、TF2406、T2406 周环比分别上涨 0.06%、0.12%、0.17%，TL2406 周环比下跌 0.47%。整体上看，10 年国债期货已从阶段性低点 103.56 向上攀升，但 30 年国债期货整体以震荡为主，长端利率有所承压。

光大期货团队表示，从上周盘面信息来看，节后首周资金面重回宽松，货币政策宽松预期增强政府债供给压力未至，但超长期特别国债供给担忧仍存，收益率曲线陡峭化。短期来看，在资金面平稳、经济弱修复、政府债放量预期下，国债长端面临的利空要大于短端，预计收益率曲线继续陡峭化。

消息面上看，周末最大消息在于社融数据公布，由于非银休息，上周六 10 年国债仅下浮 2bp，今日非银扛过大旗，维持多头趋势。

不过业内人士认为，对于社融数据看空，债市集体走强不必过于悲观，在近期一季度央行货证报告中，已对原因阐述清楚，并给出当前经济表现与长债利率是不匹配的结论，随着今日超长期特别国债动员会开启，资产荒格局会有所改善，长债利率定价将有所回归，在流动性宽松维持预期的情况下，预计短久期高流动性产品性价比仍相对更高。

东证期货也认为，上周公布的经济指标较多，各项指标均反映出实体部门内生融资、投资动能较弱，基本面长期利多债市的格局并未改变。但央行认为财政发债节奏会加快，债券市场供求有望进一步趋于均衡，这意味着超长债利率上行的风险仍然存在。

此外也有机构投资者认为，未来通胀有望从低位温和回升，长期国债收益率作为名义利率，本身会随着通胀水平回升而提高，这也会对长期债券收益率形成支撑。