​吴清首秀详述监管思路：纠正市场失灵该出手时会果断出手

吴清首秀详述监管思路：纠正市场失灵该出手时会果断出手

（图片来源：视觉中国）

3 月 6 日，十四届全国人大二次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清进行了上任以来的首次公开发声。

" 我到这个岗位还没有‘满月’，现在还是边学边干，以学为主。" 吴清阐述了自己上任首月的心路历程，也对资本市场监管思路进行了系统性阐述。

谈及下一步工作安排，吴清表示，主要突出两个字，一个强，一个严，即要 " 强本强基、严监严管 "。对于如何 " 增强资本市场内在稳定性 "，吴清提出 " 一个基石 + 五个支柱 "。一个基石，就是优质的发行人。五个支柱，则是指资金、制度、机制、机构、监管。

针对市场波动，吴清也强调了自己看法，市场运行有其规律，正常情况下，对市场运行是不进行干预的，" 但是一旦市场严重脱离基本面，出现非理性的剧烈震荡、流动性枯竭、市场恐慌、信心严重缺失等极端情况的时候，该出手的时候也要果断出手，纠正市场失灵。" 他表示，这方面已经有一些行之有效的做法，证监会还将健全完善机制，坚决防范系统性风险的发生。

企业 IPO 上市绝不能以 " 圈钱 " 为目的

上市公司是市场之基。对于如何提高上市公司质量，吴清表示，要抓好全链条各环节监管，做好要做好入口监管、出口监管、持续监管，以及责任落实。

" 进一步提高上市公司质量，首先要严把 IPO 入口关。" 吴清直言，企业 IPO 上市绝不能以 " 圈钱 " 为目的，更不允许造假欺诈上市。审核注册各个环节都要依法依规、严之又严，督促发行人准确完整披露信息，把造假者挡在资本市场门外。

下一步，要成倍的、大幅提高对在审企业的现场检查覆盖面，对发现的违法违规线索进一步加大查处力度，倒逼发行人提高申报质量，也倒逼中介机构履行好职责、提高执业水平。

对于加强企业上市后的日常监管。吴清表示，目前证监会正在突出抓三件事：一是防假打假，严厉整治财务造假，侵占上市公司利益等违法违规行为；二是规范减持，对通过 " 技术性 " 离婚、融券卖出、转融通等绕道违规减持的，及时堵住制度漏洞，对于大股东、实控人等违规减持的严厉打击；三是推动分红，对于多年不分红或分红比例偏低的公司，证监会将区分不同情况采取硬措施，同时推动有条件的公司一年多次分红。

在出口监管方面，吴清表示，证监会将设置更加严格的强制退市标准，做到应退尽退，同时完善吸收合并等政策，进一步拓宽多元退出渠道，鼓励推动一些公司主动退市。

吴清指出，上市公司必须扛起主体责任，" 关键少数 " 要挺在前面，监管部门、行业主管部门等各方都要各负其责。在提高上市公司质量、加强监管的过程中，发行上市、并购重组、股权激励等制度也要与时俱进，适应新质生产力发展的需要，进行必要的调整完善，增强制度的包容性、适应性，让真正有潜力的企业在资本市场的支持下成长壮大，不断改善上市公司结构，也让投资者更好分享企业发展的成果。

影响资本市场运行的因素很多，机理也比较复杂，作为监管者，必须高度重视市场内在稳定机制建设，提升市场的韧性，必须坚持系统思维、底线思维、极限思维、综合施策。

市场内在稳定性需要 " 一个基石五个支柱 "

对于增强资本市场内在稳定性，吴清指出，需要 " 一个基石五个支柱 "，一个基石就是高质量的上市公司，即优质的发行人，五个支柱，则是资金、制度、机制、机构、监管。

" 高质量的上市公司，发行人必须是高质量的，高质量首先是要有良好的制度、有稳定的回报和可期的成长性。大股东、实控人和高管层必须要有这样的意识，即上市公司是公众公司，是姓‘公’的，所以必须要有这样姓‘公’的意识和责任，要对公众持续创造价值。"

五个支柱当中，第一个支柱，是更合理的资金结构。资本市场长钱短钱都是需要的，但更缺的是长钱，也同样缺的是长期主义。

第二个支柱，是更加完善的基础制度。资本市场规范性要求非常高，要通过不断深化改革，增强制度的适应性，相对稳定性，可预期性。

第三个支柱，是有效的市场调节机制。市场的供求关系、价格都是市场自发调节、自我平衡的因素。比如一级市场二级市场怎么能够有效衔接，怎么协调发展，机制还需要进一步搞顺。

第四个支柱，是更加优质的专业服务。包括证券、基金、期货公司，投资管理机构，会计师、律师服务机构，评估、评级机构等等，要进一步回归本源，勤勉尽责，把功能性放在首位，不断提升专业服务水准，为市场把好关，提供更高质量服务。

第五个支柱，是更严格的监管执法。证监会将持续严格执法，对一些重大违法违规行为，涉及犯罪的，会行刑对接，同时追究民事责任和刑事责任，更好维护投资者合法权益。

出现非理性剧烈震荡等极端情形时，该出手就出手

谈及资本市场稳定性话题时，吴清表示，市场运行有其自身规律，正常情况下不应干预，但是一旦市场严重脱离基本面，出现非理性剧烈震荡，流动性枯竭、市场恐慌、信心严重缺失等极端情形时，该出手就果断出手，纠正市场失灵，" 我们已经有一些行之有效的做法，还将健全相关机制，坚决防止发生系统性风险。"

吴清指出，证监会最近也采取了严格的执法行动，后续还将持续严格执法，对重大违法违规行为，尤其是涉及犯罪的，要行刑对接。最近刚移交了一批要追究刑责的操纵市场、内部交易的案例。" 这样做的目的就是要维护好市场秩序，更好、更有效地保护投资者的合法权益，让市场更加风清气正。"