​一则传闻扰动制冷剂市场R32高价引下游不满业内静待配额争议落地

一则传闻扰动制冷剂市场R32高价引下游不满业内静待配额争议落地

财联社 7 月 18 日讯（记者 罗祎辰）近日，有传闻称三代制冷剂配额或将发生变化，引起投资者对市场预期的担忧。有市场人士分析，头部公司巨化股份（600160.SH）、三美股份（603379.SH）的股价近日出现大幅回落，或与此传闻有关。

财联社记者多方采访了解到，传闻的三代制冷剂配额调整，来自于下游空调厂商成本压力较大。一位不愿具名的行业人士透露，" 今年空调整体消费较疲软，R32 制冷剂配额确定后市场供不应求，支撑价格大幅攀升，给下游空调厂商带来较大的成本压力。空调厂商目前在和主管部门沟通增加 R32 的配额。" 这一说法得到了另一位行业人士的确认。

值得注意的是，市场上关于三代制冷剂配额调整的传言众多，但空调厂商具体诉求以及此轮博弈结果目前尚不可知。18 日，财联社记者以投资者身份多次致电头部公司证券部了解，三美股份工作人员并未直接否认配额调整传闻，但表示，" 各种消息很多，我们也不清楚，一切以主管部门消息为准。" 巨化股份、永和股份（605020.SH）的公开电话则一直无人接听。

据悉，2024 年度第三代制冷剂生产配额是由国家生态环境部于去年 11 月核发的，共计 74.6 万吨氢氟碳化物（不含三氟甲烷）。在此配额安排下，4 个品种 R32/R125/R134a/R143a 的配额均大于 4 万吨，另外 6 个品种制冷剂配额均小于 4 万吨。

三代制冷剂配额对行业影响重大。巨化股份凭借 25.4 万吨三代制冷剂生产配额，以高达 34% 的市占率取得领先，一举奠定了其在制冷剂行业中的龙头地位。排名第二的三美股份共有 11.7 万吨三代制冷剂生产配额，市占率 16%。剩余两家主要厂商为中化蓝天和东岳集团（00189.HK）。

因配额导致供给收缩，今年以来制冷剂行情明显回暖。隆众资讯数据显示，R32 价格从年初的不足 19000 元 / 吨一路上涨，目前主流报价已经涨到 37000 元 / 吨，年内涨幅接近一倍。其他三代制冷剂品种亦有不同程度上涨，但涨幅远不及 R32。

产品价格上涨带来厂商业绩全面走强，三美股份预计今年上半年实现归属于上市公司股东的净利润 3.34 亿元到 4.34 亿元，同比增长 157.19%-234.35%，超过去年全年净利润总额；巨化股份预计上半年归母净利润同比增长 51%-80%。

市场普遍预计，随着配额政策的实施，我国制冷剂行业产能将逐步向头部企业集中，相关企业盈利能力有望持续增强。但此次 R32 配额调整消息扰动了这一预期，财联社记者注意到，作为本轮制冷剂牛市最强势的品种，R32 的价格走势或直接影响市场预期，" 相比 R32，其他品种表现相对较弱，如果因配额调整影响了市场对 R32 的预期，对制冷剂厂商而言肯定不是好消息。" 前述行业人士表示。