​连续第十次加息！美联储货币政策陷困局

连续第十次加息！美联储货币政策陷困局

当地时间 5 月 3 日，美国联邦储备委员会（美联储）宣布，再将联邦基金利率目标区间上调 25 个基点到 5% 至 5.25% 之间。

这是美联储自 2022 年 3 月以来的第十次加息，累计加息幅度达 500 个基点。

路透社报道截图

美联储主席鲍威尔在当天的新闻发布会上解释说，将通胀率降至 2% 仍然是美联储的首要目标。

对于外界广泛关注的美联储是否将停止加息，鲍威尔称，尚未就此作出明确决定。他表示，美国目前通胀率仍然远高于 2% 的目标，美联储未来仍有可能继续加息。

5 月 3 日，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上讲话。（路透社相关报道配图）

中国国际问题研究院世界经济与发展研究所副所长王瑞彬在接受中央广播电视总台环球资讯广播采访时表示，美联储再次加息是为了 " 拉住缰绳 "，抑制近 40 年来的高水平通胀，但是持续的加息会损害美国经济。

利率是重要的政策工具，具有强大的传导效应。加息对经济生活的影响是方方面面的，而它的直接作用就是整体上提高经济体的借贷成本。

从对美国金融系统稳定影响较大的房地产市场来看，这样的利率水平支撑美国地产市场的抵押贷款利率保持在较高的水平。目前 30 年期的抵押贷款利率已从去年年初的 3.6% 升到了 6% 以上，这直接增加了购房者的支出负担，对于房地产市场的发展具有抑制作用。

对个人来讲，美国消费者的信用负担也在进一步提高，信用卡利率会影响其支出的积极性和消费能力。目前该利率正在向 25% 的水平攀升，每个月的利息费用可能会增加大约 40 美元。

这样的结果实际上推高了美国整体的债务水平——无论是政府、企业还是个人的债务。一旦失控，债务泡沫容易出现破裂风险，甚至会引发系统性的金融动荡。实际上已经有一些直接的迹象，比方说近期美国硅谷银行和第一共和银行就已经遭遇了严重的经营风险。

王瑞彬进一步分析，面对复杂的经济局面，未来美联储的货币政策将面临困境。

这是否是最后一次加息，要看美联储等决策机构目前关注的政策焦点在哪里。

此前相关的关注焦点在于对前九次加息抑制通胀效果的不同评估，但是目前不得不进行更多的考虑。持续加息总体上对经济基本面的影响是负面的，会导致贷款下降、减缓经济增长、减缓投资和支出等，同时更容易刺激债务危机。特别是在多家银行破产之后，关于美国联邦政府债务违约的风险正在上升。如果政府在较长时间内出现了停止支付部分债务的情况，会导致失业率上升，也会使得当前已经出现抑制势头的通胀出现回升，导致经济可能陷入衰退状态。

美国的国债是其整个金融体系的基础，目前持续加息或者是将联邦基金利率保持在合理范围，已经和是否以及如何提高债务上限的复杂决定联系在一起。目前在美联储的 " 工具包 " 中，任何一种工具都无法单独从根本上解决这个难题。美联储面临的问题就是取舍和平衡，即如何暂时减少某一方面的威胁，以时间换取空间。

素材来源丨环球资讯广播《直播世界》

总台记者丨杨卓英

编辑丨游佳 杨楠

签审丨刘鹏 刘轶瑶